AUTOREN
Sandy Kaul
Head of Innovation
Franklin Templeton
Dieser Artikel wurde erstmals am 5. April 2023 von CoinDesk veröffentlicht.
Web3-Modelle zur Einbindung von Verbrauchern stecken noch in den Kinderschuhen und fangen gerade erst an, in der Realwirtschaft Fuß zu fassen. Allerdings zeichnen sich bereits einige Ansätze ab, wie die Zukunft der Preisgestaltung für Transaktionen und Vermögenswerte aussehen könnte. Will man diese Entwicklung darstellen, ist es wichtig zu verstehen, wie sich die Einbindung von Web3-Verbrauchern von der aktuellen Welt des Web21 unterscheidet.
- Heute wird der exklusive Zugang zu Transaktionsdaten genutzt, um Netzwerkeffekte2 zu erzielen und zu verstärken. Häufig wird er auch durch Werbung monetarisiert. Aber Web3 basiert auf Blockchains3, wo wichtige Transaktionsdaten öffentlich zugänglich sind. Anreize für Netzeffekte in diesem Bereich zu schaffen, kann darauf hinauslaufen, dass die Crowd durch Strategien dazu angeregt wird, sich zu engagieren, welche speziell darauf ausgerichtet sind, Emotionen zu wecken.
- Komplexe, mehrgliedrige Transaktionen erfordern maßgeschneiderte Verträge und operative Prozesse, Personen und Systeme zur Verwaltung der erforderlichen Aktivitäten. In Web3 betten Smart Contracts diese vertraglichen Aktivitäten in ein Token ein, und die Bedingungen führen sich selbst aus, wenn die richtigen Bedingungen erfüllt sind. Dies dürfte zu einer Senkung der Kosten führen und mehr mehrgliedrige Transaktionen ermöglichen.
- Die Möglichkeit, einer Token-basierten Transaktion zusätzliche Rechte zuzuweisen – wie die Auszahlung von Lizenzgebühren oder der Zugang zu einer Community oder beides – wird solche Transaktionen wahrscheinlich zu „Erlebnissen“ machen, die einen Wert haben, der über den ursprünglichen Kauf hinausgeht. „Erlebnis“-Token werden zu Vermögenswerten, die einen zweifachen Zweck erfüllen: Sie sind sowohl ein Schlüssel für den Zugang zu Vorteilen als auch ein Finanzinstrument, das bei dezentralen Finanztransaktionen oder in einem Anlageportfolio bewertet werden kann.
- Überdies sind Erlebnis-Token übertragbar. Wird das Asset verkauft, werden die Rechte und der Restwert auf den neuen Eigentümer übertragen. Heute müssten Verträge neu ausgehandelt und umgestaltet werden, um eine solche Übertragung zu ermöglichen. In Web3 werden die Rechte neu zugewiesen, sobald der Token von einer Wallet in eine andere wechselt.
Die vorgenannten Eigenschaften legen die Entwicklung eines neuen Bewertungsansatzes nahe. Aus unserer Sicht, und wie in der nachstehenden Grafik ersichtlich ist, steigt der Wert eines Erlebnis-Tokens jedes Mal, wenn eine genauere Zielgruppe für die Bewertung des Wertes herangezogen wird. Die Identifizierung der Zielgruppe kann anhand von Blockchain-Transaktionsdaten erfolgen.
Bedeutung der emotionalen Attraktivität bei der Preisfindung für „Erlebnis“-Assets
Quelle: Franklin Templeton Industry Advisory Services. (Nur zur Veranschaulichung. Diese Grafik visualisiert die Ansicht von Franklin Templeton. Es kann nicht garantiert werden, dass diese Ereignisse oder Erwartungen eintreten werden. Die tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von den hier gezeigten Ergebnissen abweichen)
Im März 2022 brachten beispielsweise zwei prominente Küchenchefs einzigartige, nicht fungible Token (NFTs) mit dem Thema Pizza heraus, die sowohl digitale Kunst als auch Zugang zu einer Community boten, die NFT-Besitzer sowohl virtuell als auch im echten Leben mit ihren bevorzugten Küchenchefs durch Online-Meisterkurse und -Veranstaltungen in Verbindung brachte. Der fortlaufende „Wert“ jedes NFT basiert auf der wahrgenommenen Attraktivität und dem Wert der Kunst, der Gemeinschaft, der Schulungen und der Events, die der Token bietet.
Dieser Wert könnte ganz anders aussehen, wenn der Preis für den Token auf der Nachfrage des Marktes insgesamt basieren würde als auf der Nachfrage einer Gemeinschaft von Kochfreaks, und möglicherweise sogar noch höher, wenn das Publikum, das den Token bewertet, speziell an den jeweiligen Köchen interessiert wäre.
Algorithmen, die in der Lage sind, digitale Geldbörsen auszuwerten und Adressen mit einer Transaktionshistorie zu ermitteln, die mit den gewünschten Merkmalen übereinstimmt, können entwickelt werden, um Token-Verkäufe zu bewerben und Gebote und Angebote auf immer gezieltere Weise einzuholen. Bewertungen könnten durch diese Art von Ausschreibungsverfahren (Aufforderung zur Angebotsabgabe) und möglicherweise sogar durch Auktionen, die nur auf Einladung stattfinden, erstellt werden, um einen gezielten Austausch von NFTs zu ermöglichen.
Der Erhalt der höchsten potenziellen Bewertung für einen bestimmten Vermögenswert liegt im Interesse der institutionellen Anleger, da dies einen Beitrag dazu leisten kann, den Wert des breiteren Spektrums an verbundenen Anlagen einer Institution zu steigern. Der jüngste NFT-Verkauf von Lizenzrechten an einem Lied eines berühmten Sängers aus dem Jahr 2015 brachte beispielsweise etwas mehr als 60.000 US-Dollar ein. Doch der Erfolg des NFT-Verkaufs könnte dazu beigetragen haben, den Wert des Musikkatalogs im Besitz der herausgebenden Plattform zu steigern.
Web3-Modelle zur Einbindung von Verbrauchern stehen zwar noch ganz am Anfang, aber wir sind davon überzeugt, dass sie zusätzliches Wertpotenzial bieten und eine Preisfindung für Urheber und Anleger gleichermaßen ermöglichen.
Weitere Informationen zu den Unterschieden zwischen Web 3 und Web 2 finden Sie in der Dezember-Ausgabe 2022 unserer vierteljährlichen Reihe „Ausblick auf umwälzende Technologien“, „Netzwerkeffekte des Web2 und Crowd-Effekte des Web3 – Die Werttreiber werden sich verändern.“ In der Ausgabe vom Mai 2023 finden Sie zudem weitere Informationen über Erlebnis-Token: „ Erlebnisorientiertes Investieren: Wie Web3-Handelstransaktionen neue Anlageklassen schaffen.”
Fußnoten
- In Web 2.0 verwenden Computer HTTP in Form von eindeutigen Webadressen, um Informationen zu ermitteln, die an einem festen Ort, im Allgemeinen auf einem einzigen Server, gespeichert sind. Mit Web 3.0 könnten Informationen aufgrund ihres Inhalts an mehreren Orten gleichzeitig gespeichert und somit dezentralisiert werden.
- Der Netzwerkeffekt ist ein Phänomen, bei dem eine größere Anzahl von Menschen oder Teilnehmern den Wert einer Ware oder Dienstleistung erhöht. Das Internet ist ein Beispiel für den Netzwerkeffekt.
- Eine Blockchain ist ein digital verteiltes, dezentralisiertes, öffentliches Ledger, das über ein Netzwerk existiert.
Wo liegen die Risiken?
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, ein Verlust des Anlagekapitals ist möglich. Der Wert von Anlagen kann fallen oder steigen, und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück.
Aktienkurse schwanken mitunter rasch und heftig. Das kann an Faktoren liegen, die einzelne Unternehmen, Branchen oder Sektoren betreffen, oder an den allgemeinen Marktbedingungen.
Investitionen in schnell wachsende Branchen wie den Technologiesektor (der erfahrungsgemäß eine hohe Volatilität aufweist) können aufgrund der schnellen Produktentwicklung und ‑veränderung insbesondere kurzfristig mit größeren Kursschwankungen einhergehen. Außerdem können sich die Vorschriften ändern, die für wissenschaftliche oder technologische Pionierunternehmen sowie für die Zulassung neuer Arzneimittel und medizinischer Instrumente gelten.
Der Kauf und die Nutzung blockchain-fähiger digitaler Währungen beinhalten Risiken, einschließlich des Verlusts des angelegten Kapitals. Der spekulative Handel mit Bitcoins und sonstigen Kryptowährungen, von denen viele extremen Preisschwankungen unterliegen, ist mit einem erheblichen Risiko verbunden. Überdies besteht für die Nutzer beim Umgang mit Unternehmen, die vorgeben, Plattformen für Zahlungen mit Kryptowährungen oder sonstige Produkte und Dienstleistungen in Verbindung mit Kryptowährungen anzubieten, neben weiteren Risiken das Risiko des Betruges. Die Blockchain-Technologie ist eine neue und relativ wenig getestete Technologie und wird unter Umständen niemals in einem Umfang implementiert werden, der identifizierbare Vorteile bietet. Eine Anlage in Kryptowährungen und ICOs ist hochspekulativ, und ein Anleger kann den gesamten von ihm angelegten Betrag verlieren. Falls eine Kryptowährung als Wertpapier gilt, wird sie unter Umständen so angesehen, als verletze sie US-Bundeswertpapiergesetze. Möglicherweise gibt es für Kryptowährungen einen begrenzten oder keinen Sekundärmarkt.