Fixed-Income-Anlagekapazitäten

Der US-Ausblick trägt einen neuen scharlachroten Buchstaben: ein „K“. Das vorherrschende Bild zeichnet eine „K-förmige“ Wirtschaft, die übermäßig stark vom Konsum einkommensstarker Haushalte abhängig ist. Nach Einschätzung von Sonal Desai, CIO von Franklin Templeton Fixed Income, ist diese Darstellung irreführend. Sie merkt an, dass die Einkommen in der Bevölkerung allgemein gestiegen sind, und argumentiert, dass die Wirtschaft resilienter erscheint, als die Schlagzeilen vermuten lassen.

Der Irankonflikt beherrscht die Schlagzeilen, die eigentlichen Themen sind jedoch Deglobalisierung und Innovation. Sonal Desai, CIO von Franklin Templeton Fixed Income, erläutert ihre Sichtweise zu den beiden strukturellen Veränderungen, die ihres Erachtens aktuell die größte Bedeutung tragen: Rückzug aus der Globalisierung und verstärkte Innovation. Beide Entwicklungen sprechen für höhere Renditen – sowie für größere Volatilität in der Zukunft.

Der Markt wirkt derzeit unruhig. Geopolitische Spannungen und Ölpreisschwankungen sorgen für Turbulenzen, und die technische Unterstützung hat nachgelassen. In diesem Umfeld spielen Euro-Investment-Grade-Anleihen (IG) eine klare, pragmatische Rolle – als stabile Brücke, die Anleger durch volatile Marktphasen führt, und als guter Schutz, der Sicherheit bietet, falls sich die Lage weiter verschärft. Diese beiden Bilder verdeutlichen ihre doppelte Attraktivität: Widerstandsfähigkeit zur Abfederung von Schocks und die Fähigkeit, Erträge zu erzielen, ohne unnötige Risiken einzugehen.