AUTOREN
Chris Galipeau
Senior Market Strategist
Franklin Templeton Institute
Am Dienstag, den 3. November sind die US-Midterms. Derzeit hat die Republikanische Partei die Mehrheit im Repräsentantenhaus und im Senat. Bei der bevorstehenden Wahl werden die Bürgerinnen und Bürger der USA im Wesentlichen darüber abstimmen, wie sie die politische Bilanz der Republikanischen Partei beurteilen. Es ist wahrscheinlich, dass sich die Zusammensetzung des Repräsentantenhauses oder des Senats verändern wird. Für Sie als Anleger ist die Frage ganz einfach: Macht es für Ihre Geldanlage einen Unterschied?
Im Folgenden blicken wir auf die historische Entwicklung des US-Aktienmarktes bei unterschiedlichen Zusammensetzungen des Kongresses unter republikanischen Präsidenten. Abbildung 1 zeigt die Aktienmarktrenditen bei unterschiedlichen Mehrheitsverhältnissen im Kongress.
Abbildung 1: Ausgänge der Midterm-Wahlen und Mehrheiten im Kongress unter republikanischen Präsidenten
Die Zusammensetzung des US-Kongresses nach den Midterms hatte kaum Auswirkungen auf die 12-Monats-Renditen
Durchschnittliche Kursrendite des S&P 500 nach Midterms unter republikanischen Präsidenten, gruppiert nach den gewählten Mehrheiten im Kongress
Kleine Stichproben: Der Wahlausgang „Republikaner in beiden Kammern“ bezieht sich auf nur eine Midterm-Wahl. Renditen berechnet ausgehend vom Schlusskurs am Wahltag (12 Monate = 252 Handelstage). Quellen: Franklin Templeton Institute, S&P Global, Bloomberg, Macrobond. Stand: 5. Oktober 2026. Es kann nicht zugesichert werden, dass sich Prognosen, Schätzungen oder Hochrechnungen als richtig erweisen. Indizes werden nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Gebühren, Aufwendungen oder Ausgabeaufschläge sind darin nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftigen Renditen.
Die wichtigste Erkenntnis ist, dass die 1-Jahres-Renditen des S&P 500 bei allen Mehrheitskonstellationen im Kongress unter republikanischen Präsidenten seit 1954 positiv waren.
In Abbildung 2 schauen wir noch etwas genauer hin. Hier ist die Wertentwicklung nach Sektoren aufgeschlüsselt.
Abbildung 2: 1-Jahres-Wertentwicklung der GICS-Sektoren im S&P 500 nach allen Midterm-Wahlen
Sektorindizes des S&P 500: durchschnittliche 1-Jahres-Renditen nach Midterm-Wahlen
Hinweis: Der angegebene Zeitraum wurde übernommen von History, Art & Archives des US-Repräsentantenhauses. Neun betrachtete Zeiträume fallen in die Zeitspanne von 1990 bis 2022. * Daten für den Immobiliensektor lagen für die Zeitspanne von 1998 bis 2002 vor. Quellen: FactSet, S&P Dow Indices. Analyse des Franklin Templeton Institute und der Global Research Library. Wichtige Mitteilungen und Nutzungsbedingungen der Datenanbieter sind verfügbar unter www.franklintempletondatasources.com.
| Indizes | Durchschnittliche 1-Jahres-Renditen |
Maximum |
Minimum |
Erfolgsquote |
|
S&P 500 |
14.46% |
27.07% |
3.71% |
100.00% |
|
Energie |
4.38% |
30.82% |
-15.55% |
66.67% |
|
Grundstoffe |
12.08% |
33.47% |
-4.48% |
66.67% |
|
Industriewerte |
13.48% |
27.57% |
0.34% |
100.00% |
|
Zyklische Konsumgüter |
17.02% |
37.61% |
-6.43% |
88.89% |
|
Nichtzyklische Konsumgüter |
8.44% |
31.35% |
-13.15% |
77.78% |
|
Gesundheitswesen |
12.47% |
45.02% |
-3.53% |
88.89% |
|
Finanzwerte |
12.05% |
50.65% |
-15.39% |
66.67% |
|
Informationstechnologie |
30.93% |
73.74% |
4.45% |
100.00% |
|
Kommunikationsdienste |
12.88% |
46.90% |
-8.69% |
77.78% |
|
Versorger |
7.95% |
19.77% |
-8.28% |
66.67% |
|
Immobilien* |
5.58% |
17.30% |
-8.46% |
66.67% |
Fazit
Anleger neigen zu dem Glauben, dass die Politik einen starken Einfluss auf die Aktienmärkte hat. Bei einer historischen Betrachtung der Entwicklung nach den US-Midterms sieht die Realität ganz anders aus. Wir können allerdings nicht mit Sicherheit sagen, dass sich die Geschichte wiederholen wird. Außerdem sollten wir uns bewusst sein, dass viele weitere Faktoren die Renditen beeinflussen, nämlich die Fundamentaldaten der Unternehmen, das Niveau und die Entwicklungsrichtung der Zinssätze, die regulatorischen Rahmenbedingungen, politische Veränderungen usw.
WO LIEGEN DIE RISIKEN?
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des eingesetzten Kapitals.
Beteiligungspapiere unterliegen Kursschwankungen und sind mit dem Risiko des Kapitalverlusts verbunden.
Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung (Large Caps) können je nach Markt- und Wirtschaftslage bei den Anlegern in Ungnade fallen.
Die Risiken und die Volatilität bei Small-Cap- und Mid-Cap-Aktien sind größer als bei Large-Cap-Aktien.