Asiens Schwellenländer tragen bereits heute etwa die Hälfte zum weltweiten BIP- Wachstum bei. Kein Wunder, wächst die Wirtschaft vor Ort doch in einer beeindruckenden Geschwindigkeit. Der Internationale Währungsfonds erwartet für Emerging Asien in diesem Jahr ein BIP-Wachstum von 5,0 %. Zum Vergleich: Für die USA und die Eurozone wird lediglich ein Wachstum von 2,2 % bzw. 1,6 % prognostiziert.2 Besonders Indien, Vietnam und Taiwan bieten hohe Wachstumsraten und profitieren von strukturellen Veränderungen wie der demografischen Entwicklung, technologischen Innovationen und einem steigenden Inlandskonsum. Dies alles könnte auch positive Auswirkungen auf die asiatischen Aktienmärkte haben.
Mit dem Templeton Asian Smaller Companies Fund können Anlegerinnen und Anleger an der Entwicklung ausgewählter asiatischer Aktien partizipieren. Das Besondere: Der Fonds investiert überwiegend in Aktien kleinerer Unternehmen, sogenannte Small Caps, die in Asien (ohne Japan) ansässig sind oder dort einen wesentlichen Teil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben. Während größere Unternehmen oft stark von globalen Entwicklungen abhängig sind, profitieren Small Caps von der Dynamik der lokalen Märkte und der steigenden Kaufkraft der Bevölkerung. So sind viele asiatische Small Caps in Schlüsselbranchen tätig, die von regionalen Megatrends wie der zunehmenden Urbanisierung, der Verlagerung von Produktionskapazitäten in Schwellenländer und dem Wachstum der digitalen Wirtschaft profitieren können.
Investmentphilosophie: konzentriert und langfristig
Ein wesentlicher Aspekt der Philosophie des Templeton Asian Smaller Companies Fund ist der fokussierte, aktive Investmentansatz. Statt in eine Vielzahl von Unternehmen zu investieren, nimmt das Fondsmanagement nur 50 bis 80 sorgfältig ausgewählte Titel in das Portfolio auf – ein deutlicher Kontrast zu den über 1.700 Unternehmen des Vergleichsindex. Diese Konzentration führt zu einem hohen Active Share von über 90 %, wodurch der Fonds deutliche Gewichtungsunterschiede zum Index aufweist und so eine eigenständige Performance ermöglicht.
Ein weiteres Kernelement der Strategie ist der langfristige Anlagehorizont. So hält der Fonds seine Positionen im Durchschnitt rund fünf Jahre bzw. bis zur vollständigen Realisierung der zugrunde liegenden Investmentthese. Dadurch soll das Wertsteigerungspotenzial der Unternehmen voll ausgeschöpft werden, während kurzfristige Marktbewegungen das Portfolio weniger stark beeinflussen.
Viele kleinere Unternehmen von gestern …
… sind die Blue Chips von heute
• Zugang zu Small Caps in frühen, wachstumsintensiven Zyklusstadien kann langfristigen Kapitalzuwachs ermöglichen.
• Kleine Unternehmen sind oft in privater Hand und werden in konsumabhängigen Sektoren wettbewerbsfähig geführt. Sie sind daher gut aufgestellt, um von der Reifung der Verbrauchermärkte zu profitieren.
• Die Übernahme durch größere Unternehmen ist eine weitere potenzielle Wachstumsquelle im Zuge der Konsolidierung von Branchen
Quelle: Franklin Templeton
Gezielte Aktienauswahl: Qualität und Bewertung im Fokus
Der Templeton Asian Smaller Companies Fund setzt auf eine fundamentale Titelauswahl, die sich auf nachhaltige Erträge und attraktive Bewertungen konzentriert. Bevorzugt werden Unternehmen mit einer starken Marktposition und einem erfahrenen Managementteam. Zudem wird darauf geachtet, dass die Firmen finanziell solide aufgestellt sind, um auch kurzfristige Marktschwankungen überstehen zu können.
Neben der nachhaltigen Ertragskraft wird insbesondere auf das Wachstumspotenzial der Unternehmen geachtet. Der Fonds investiert gezielt in Unternehmen mit hoher Skalierbarkeit, sei es durch Innovation, Forschung und Entwicklung oder starke Marken. Unternehmen, die als Disruptoren in etablierten Märkten agieren, haben besonders gute Chancen, in das Portfolio aufgenommen zu werden. Darüber hinaus wird ein benchmark-unabhängiger Ansatz verfolgt, bei dem nur die besten Investmentideen berücksichtigt werden, unabhängig davon, ob sie im Vergleichsindex enthalten sind.
Schließlich ist die Bewertung der Unternehmen entscheidend. Der Fonds investiert bevorzugt in Aktien, die mit einem Abschlag auf ihren inneren Wert gehandelt werden. Dabei wird nicht nur die aktuelle Bewertung des Unternehmens analysiert, sondern auch das zukünftige Potenzial berücksichtigt. Viele Small Caps werden von Analystinnen und Analysten nicht ausreichend abgedeckt, da der Fokus meist auf den sogenannten Blue Chips oder Large Caps liegt. Daraus können sich attraktive Chancen ergeben.
Die Performance des Fonds sollte dann am höchsten sein, wenn die Aktienkurse von den Fundamentaldaten der Unternehmen bestimmt werden. In Zeiten, in denen die Märkte stark von kurzfristigen Trends oder spekulativen Bewegungen geprägt sind, kann die Strategie unter Druck geraten.
Aktuelle Positionierung: Technologie als Treiber
Ein Schwerpunkt des Fonds liegt auf dem Technologiesektor. Die Nachfrage nach höherer Rechenleistung, insbesondere durch den verstärkten Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI), treibt das Wachstum in den Bereichen Halbleiter, Software und digitale Dienstleistungen an. Asien, allen voran Taiwan, ist führend in der Herstellung von Mikroprozessoren und Sensoren, die für Smartphones, Cloud-Technologien und IoT-Anwendungen benötigt werden. Aber auch E-Commerce-Plattformen, digitale Zahlungsdienste und Fintech-Unternehmen profitieren von dieser Entwicklung und bieten interessante Investitionsmöglichkeiten.
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Die derzeit größten Positionen des Fonds (Stand: 28.02.2025)3:
- Bajaj Holdings & Investment Ltd (Indien) ist eine diversifizierte Investmentholding, die Mehrheitsbeteiligungen an führenden Unternehmen in den Bereichen Finanzdienstleistungen, Versicherungen und Automobilindustrie hält.
- FPT Corporation (Vietnam) ist Vietnams führender IT- und Telekommunikationskonzern mit starkem Wachstum in den Bereichen Softwareentwicklung, Cloud-Lösungen und digitale Transformation.
- Novatek Microelectronics Corp (Taiwan) ist ein Anbieter von Halbleiterlösungen für Displays, Bildverarbeitung und Touchscreen-Technologie.
Diese Unternehmen spiegeln die Kernstrategie des Fonds wider: Investitionen in innovative, wirtschaftlich starke und zukunftsorientierte Unternehmen mit nachhaltiger Ertragskraft und attraktiven Wachstumsperspektiven.
Risikomanagement: Diversifikation und Marktanalyse
Der Fonds verfolgt einen systematischen Risikomanagementansatz, der auf einer umfassenden Analyse der Marktbedingungen, Branchentrends und makroökonomischen Entwicklungen basiert. Kontinuierliche Bewertungen der einzelnen Unternehmen sowie regelmäßige Überprüfungen durch das Investment- und Risikomanagementteam sollen sicherstellen, dass das Portfolio den sich ändernden Marktbedingungen angepasst bleibt. Zusätzlich sorgt eine hohe Diversifikation innerhalb des Portfolios dafür, dass einzelne Marktrisiken möglichst abgefedert werden.
Neben der makroökonomischen Bewertung werden auch ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) in die Risikobetrachtung einbezogen.
Fazit:
Der Templeton Asian Smaller Companies Fund bietet eine attraktive Möglichkeit, am Wachstum der asiatischen Schwellenländer teilzuhaben. Durch den Fokus auf Small Caps und seinen selektiven Investmentansatz ist er eine interessante Alternative zu passiven Indexinvestments oder klassischen Emerging-Markets-Fonds.
Quellen:
- Ein Teilfonds von Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), einer in Luxemburg registrierten SICAV.
- Quelle: LHS-IMF, WEO. Daten aus der Datenbank des Internationalen Währungsfonds, World Economic Outlook. Aktualisiert auf die Revision von Oktober 2024; RHS – Economic Intelligence Unit, basierend auf Asien ohne Japan.
- Es sollte nicht davon ausgegangen werden, dass etwaige Wertpapiergeschäfte rentabel waren oder sein werden. Die Analysen und Auffassungen zum vorstehend erläuterten Wertpapier können sich jederzeit ändern. Es kann keine Zusicherung dafür abgegeben werden, dass ein erworbenes Wertpapier im Portfolio der Strategie verbleibt oder dass ein verkauftes Wertpapier später nicht erneut erworben wird. Diese Angaben sind nicht als Anlageberatung, Empfehlungen, Angebot für ein bestimmtes Wertpapier oder Hinweis auf die Handelsabsichten einer Strategie von Franklin Templeton zu verstehen.
Zusammenfassung der Anlageziele:
Der Templeton Asian Smaller Companies Fund (der „Fonds“) ist als ein Fonds gemäß Artikel 8 der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor klassifiziert und zielt darauf ab, den Wert seiner Anlagen mittel- bis langfristig zu steigern. Der Fonds verfolgt eine aktiv verwaltete Anlagestrategie und investiert vornehmlich in Aktien kleinerer Unternehmen (d. h. mit einer Marktkapitalisierung, deren Umfang der Marktkapitalisierung der Unternehmen im MSCI AC Asia ex-Japan Small Cap Index entspricht), die in Asien (ohne Japan) ansässig oder dort in erheblichem Maße geschäftlich tätig sind.
Welche wesentlichen Risiken bestehen?
Der Fonds bietet weder eine Kapitalgarantie noch einen Kapitalschutz, und Sie erhalten möglicherweise nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Der Fonds unterliegt den folgenden Risiken, die von wesentlicher Relevanz sind:
Risiken des chinesischen Marktes: Neben den typischen Risiken im Zusammenhang mit Schwellenmärkten unter- liegen Investitionen in China wirtschaftlichen, politischen, steuerlichen und betrieblichen Risiken, die für den chinesischen Markt charakteristisch sind. Im Verkaufsprospekt finden Sie genauere Informationen zu dem mit China QFII und Bond Connect sowie mit Shanghai-Hong Kong Stock Connect und Shenzhen-Hong Kong Stock Connect verbundenen Risiko. Schwellenmarktrisiko: Das Risiko in Verbindung mit der Anlage in Ländern, deren politische, wirtschaftliche, rechtliche und aufsichtsrechtliche Systeme weniger ausgereift sind. In diesen Ländern kann es zu politischer und wirtschaftlicher Instabilität, fehlender Liquidität oder Transparenz sowie Problemen bei der Wertpapierverwahrung kommen. Fremdwährungsrisiko: Das Risiko eines Verlusts aufgrund von Wechselkursschwankungen oder aufgrund von devisenrechtlichen Bestimmungen. Liquiditätsrisiko: Das Risiko, das entsteht, wenn negative Marktbedingungen die Möglichkeit beeinträchtigen, Vermögenswerte zu verkaufen, wenn dies notwendig ist. Dieses Risiko kann unter anderem durch unerwartete Ereignisse wie Naturkatastrophen oder Pandemien ausgelöst werden. Eine geringere Liquidität kann den Kurswert der Vermögenswerte beeinträchtigen.
Vollständige Informationen über die Risiken einer Anlage in dem Fonds finden Sie im Verkaufsprospekt des Fonds.