AUTOREN
David Zahn, CFA, FRM
Head of European Fixed Income,
Portfolio Manager
United Kingdom
Angelo Formiggini
Economist,
International Research Analyst
Vorschau
Wenn Anleger ihr Kapital in Anleihen der Industrieländer investieren wollen, werden häufig Anlagemöglichkeiten in Europa und den Vereinigten Staaten ins Auge gefasst. In diesem Artikel heben wir die Besonderheiten des europäischen Rentenmarkts hervor und stellen einen Vergleich mit dem US-Markt an.
Kernpunkte:
Europäische Staatsanleihen: Der europäische Markt für Staatsanleihen ist vielfältig und birgt für Anleger die Möglichkeit, von unterschiedlichen Renditekurven, konjunkturellen und fiskalischen Fundamentaldaten sowie den geldpolitischen Maßnahmen der EZB zu profitieren.
Europäische Unternehmensanleihen: Auch der Sektor für europäische Unternehmensanleihen ist vielfältig und weist defensive Merkmale auf, wie z. B. eine kürzere Duration, einen geringeren Verschuldungsgrad und eine höhere Qualität als sein amerikanisches Pendant. Darüber hinaus zeichnet sich der Sektor durch attraktive Bewertungen und kräftige Kapitalzuflüsse aus.
Warum jetzt? Voraussichtlich wird die EZB die Zinsen noch vor der Fed und zudem stärker senken als diese. Dies dürfte der Wertentwicklung europäischer festverzinslicher Anlagen zugute kommen. Den Anlegern bietet sich die Möglichkeit, sich die historisch hohen Renditen zu sichern und das Alpha-Potenzial des europäischen Anleihemarktes zu nutzen.
Jetzt ist es unseres Erachtens an der Zeit, sich die historisch hohen Renditen zu sichern, und der europäische Anleihemarkt bietet eine Fülle von interessanten Perspektiven.
WO LIEGEN DIE RISIKEN?
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, ein Verlust des Anlagekapitals ist möglich.
Beteiligungspapiere unterliegen Kursschwankungen und sind mit dem Risiko des Kapitalverlusts verbunden.
Festverzinsliche Wertpapiere sind mit Zins-, Kredit-, Inflations- und Wiederanlagerisiken sowie mit dem Risiko des Kapitalverlusts verbunden. Wenn die Zinssätze steigen, fällt der Wert von festverzinslichen Wertpapieren. Niedrig bewertete, hochverzinsliche Anleihen sind höheren Preisschwankungen, Illiquiditätsrisiken und der Möglichkeit eines Ausfalls ausgesetzt.
Internationale Anlagen sind mit besonderen Risiken verbunden. Hierzu gehören Währungsschwankungen sowie gesellschaftliche, wirtschaftliche und politische Unsicherheiten, die zu erhöhter Volatilität führen können. Diese Risiken sind in Schwellenländern noch größer. Anlagen in Unternehmen eines bestimmten Landes oder einer bestimmten Region können einer größeren Volatilität unterliegen als Anlagen, die geografisch breiter gestreut sind.
Ein aktives Management garantiert weder Gewinne noch schützt es vor Marktrückgängen.